12日上午，国家统计局揭晓了今年5月份的居民消费价格总水平（CPI）数据：同比上涨7.7%。自去年5月以来，一直节节攀升的CPI增幅终于首次明显回落。

　　在5月份的CPI中，城市上涨7.3%，农村上涨8.5%。食品价格的涨幅从4月份的22.1%降到了19.9%；非食品价格则上涨1.7%；消费品价格上涨9.8%，服务项目价格上涨1.3%。

　　从月环比看，CPI比4月份下降0.4%；食品价格下降1.3%，其中鲜菜价格下降15.7%,鲜蛋价格上涨4.1%。

　　但5月份的肉禽及其制品价格涨幅仍然高达37.8%（其中猪肉价格上涨48.0%）；油脂价格上涨41.4%。

　　1-5月份累计，居民消费价格总水平同比上涨8.1%。

　　有关经济学家认为，物价上涨的整体形势仍不容乐观，11日公布的5月份全国工业品出厂价格（PPI）同比上涨8.2%，将通过生产成本对消费价格产生传导作用，使未来物价仍面临严峻形势。

　　CPI涨幅回落未能利好股市

　　　　沪指跌破3000点

　　据新华社电 尽管12日国家统计局公布的5月全国居民消费价格总水平涨幅有所回落，但未能对处于跌势中的沪深股市产生利好作用。当日，上证综指跌破3000点，收报2957.53点，跌幅则超过2％。深证成指当日收报10340.14点，跌幅为1.13％。

　　学者观点

　　北京大学中国经济研究中心教授宋国青

　　未来CPI走势仍有不确定性

　　宋国青表示，5月CPI数据的降低，有可能成为今后几个月CPI数据回落的转折点。不过，仍然有许多不确定因素影响着CPI数据的走势，货币供应量的不稳定将是影响CPI回落的主要因素。

　　虽然央行近日再度提高存款类金融机构人民币存款准备金率，但宋国青表示，仅仅通过准备金率的调整并不能改变目前货币供应过量的问题，国际热钱等问题均会影响货币供应量，是目前政府应当予以关注的问题。

　　宋国青表示，从已公布的PPI数据来看，已经低于预测值，而且PPI的上涨有一定独立性，因此并不会对未来CPI的走势产生太大影响。

　　中国社会科学院金融研究所研究员易宪容

　　物价拐点还未到来

　　易宪容认为，由于物价上涨趋势仍未改变，很多行业都在进行价格调整，而PPI数据的新高，也会在几个月后波及到CPI数据。因此目前还不能推断CPI数据一定会逐步下降。“数据不能说明未来走势，物价的下降还需要有力的经济政策。”易宪容表示，由于CPI持续高企，负利率问题仍没有得到有效解决，银行应采取进一步加息的方法，改善负利率的问题。至于加息应到何种水平，易宪容表示，由于利率还有一定上调空间，可逐步进行调整，减少负利率。

　　同时，政府应严格按照已有的一系列货币政策对热钱进行监管，用行之有效的方法控制流入国内的国际游资，从而改善资金流动性问题。 （据《新民晚报》）