新华社记者 赵晓辉 陶俊洁

    在连续八天下跌之后，上证综指16日暂别阴霾，以5.3个点的微弱涨幅收红。深证成指依然延续跌势，跌幅逾百点。伴随着政策面不断发出的引导性积极信息，本周股市进入盘整的关键时期。

    上证综指16日小幅高开，迅即大幅跳水，达到2811.72点的近期低位，后震荡上行，终收于2874.1点。深证成指早盘低开，后虽几度翻红，却仍难改跌势，终以9825.27报收，跌幅1.12％。两市成交金额仅670亿元左右。

    上周，受存款准备金率上调、油价高企和外围股市疲软等影响，A股利空情绪集中释放，沪深指数分别跌破3000点和万点整数关口，市场出现恐慌性抛盘。本周股市的走势颇为关键：沪指究竟将继续盘整还是反弹重回3000点之上，这对于市场底部的判断十分重要。

    从16日股市的表现来看，尽管依然人气低迷，信心不足，但经过罕见的持续下跌，近期利空因素大部得以释放，再加上宏观层面传递出的积极信息，市场悲观情绪有所化解。

    中共中央、国务院日前召开的省区市和中央部门主要负责同志会议提出，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。

    会议对资本市场的表述引起了业界广泛关注。中信证券首席策略分析师程伟庆认为，尽管会议没有出台具体的细则，但是中央会议对市场的引导性值得关注，期待接下来将由更加具体的政策措施出台。

    在国泰君安策略分析师翟鹏看来，目前金融市场和房地产市场已经发展到较大规模，政府的表态也是出于稳定宏观经济的需要。

    不少分析人士也都据此认为，相信政府将择机出台政策，以进一步完善市场机制，稳定市场情绪，降低利空因素对市场的负面影响，投资者不宜对后市过于悲观。

    中金公司策略周报认为，目前市场的连续大幅下跌与宏观基本面已有一定程度的偏离。随着周边国家金融动荡的缓和，政府“稳定＋发展”的表态将有助于稳定市场悲观情绪。

    与上述会议相呼应，中国人民银行周末发布的《2008年中国金融稳定报告》强调，应密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度；及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。

    再观市场本身，经过大幅调整之后，市场风险已得到充分释放。从估值水平上看，目前，沪深300指数2008年动态市盈率回落到18倍以内。在不少研究人员看来，A股市场的估值水平重新具备了吸引力。
    另外，上市公司半年报披露在即，其业绩表现对股市未来走势也十分重要。程伟庆认为，对上市公司业绩不必过于悲观，剔除石油石化行业，预计重点公司的中报净利润增速为34％，仍处于较快水平。

    不过，由于实质性利好尚未出现，海通证券策略分析师黄泽丰认为，股市调整还将继续，直至产业资本和金融资本博弈初步达到均衡，但不排除市场短期有超跌反弹行情。